Desde que o governo trabalhista chegou ao poder em julho de 2024, o controle de fusões no Reino Unido foi atraído para um debate mais amplo sobre crescimento e investimento. Esse governo prioriza o crescimento econômico e os ministros sinalizaram que a política de concorrência deveria apoiar a agenda pró-crescimento. A demissão do presidente da CMA, Marcus Bokkerink, em janeiro de 2025, foi amplamente vista como uma intervenção política, impulsionada por preocupações de que a posição da autoridade corresse o risco de impedir o investimento e dificultar o crescimento.
Como parte dessa mudança, a CMA introduziu sua estrutura “4PS” – compensando -se a um ritmo, previsibilidade, proporcionalidade e processo aprimorado – com controle de fusão destacado como uma área crítica para a reforma, refletindo seu importante papel na formação de investimentos. A CMA indicou que se concentrará mais em fusões com um impacto “distinto e direto” no Reino Unido, reduzindo a carga regulatória em acordos globais sem Nexus do Reino Unido.
Paralelamente, no início do ano, a CMA lançou uma revisão de sua abordagem para remédios para fusões. Historicamente cético em relação aos remédios comportamentais (que governam a conduta da empresa mesclada) e fortemente a favor dos remédios estruturais (como desinvestimentos), a autoridade está sinalizando mais abertura a soluções comportamentais, principalmente onde elas podem maximizar eficiências pró-competitivas e apoiar o crescimento, impulsionando o investimento. Embora seja um pouco pré-datado da revisão dos remédios e da demissão de Bokkerink, a aceitação de um remédio para comprometimento de investimento em CMA em Vodafone/três foi um sinal precoce dessa mudança.
Oportunidades para líderes de negócios
As mudanças em Bruxelas e em Londres não são apenas técnicas; Eles remodelam o cenário de como os negócios são avaliados. Para os líderes empresariais, isso cria incerteza e oportunidade:
- No UEembora um pouso firme sobre reforma de controle de fusões ainda não tenha sido alcançado, esperamos que seja favorável que as empresas demonstrem uma série de benefícios de sua transação, como aumentar a inovação, a resiliência e a competitividade para a UE. Ser capaz de evidenciar esses efeitos dinâmicos de forma persuasiva será crítica, mas complexa e exigirá a adaptação das ferramentas existentes.
- No Reino Unidoas reformas da CMA apontam para uma ênfase maior no crescimento, mais abertura a soluções comportamentais e prazos mais rápidos. Eles dão às empresas mais espaço para moldar a narrativa em torno do investimento, remédios e o papel do Reino Unido nos acordos globais. No entanto, esperamos que a CMA continue rigorosa e, portanto, a qualidade dos argumentos e evidências seja fundamental.
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