“A Chanceler mais do que duplicou a sua margem fiscal, de cerca de 10 mil milhões de libras para pouco menos de 22 mil milhões de libras”, disse Sanjay Raja, analista do Deutsche Bank, numa nota aos clientes.
Tais considerações deverão reduzir a vulnerabilidade do Reino Unido às oscilações nos mercados financeiros globais, que foi exposta mais de uma vez num ano, quando o Presidente dos EUA, Donald Trump, alterou a ordem comercial global. Os investidores preocuparam-se durante todo o ano com a possibilidade de um abrandamento económico global poder empurrar a Grã-Bretanha na direcção de uma crise da dívida.
Mas Reeves estima agora que o défice orçamental cairá para 1,9% do PIB até 2030, contra 4,5% do PIB no ano em curso. Isto estabilizará o rácio da dívida bem abaixo de 100% do PIB, mas com um custo. Ao congelar os limites do imposto sobre o rendimento para o resto deste parlamento, e através de uma série de medidas menores, Reeves aumentará a receita fiscal global para um recorde de 38 por cento do produto interno bruto, de acordo com o OBR.
A nova trajectória da dívida gerou uma medida de alívio nos mercados obrigacionistas, visível numa queda de 0,05 pontos percentuais no principal custo do financiamento a 10 anos do governo, para 4,44 por cento às 14h00 em Londres. Esse foi o valor mais baixo desde o vazamento de Reeves abandonando seu planejado aumento nas alíquotas de imposto de renda, há duas semanas.
Também contribuiu para expectativas ligeiramente mais fortes de cortes nas taxas de juro por parte do Banco de Inglaterra. O rendimento do título de dois anos, que acompanha de perto as expectativas da taxa bancária, caiu 0,03 pontos percentuais, para um mínimo de 15 meses de 3,74%.
Reeves teve o cuidado de evitar os erros do seu último orçamento que, ao aumentar drasticamente os preços regulamentados, fez com que a inflação global voltasse para 4% durante o Verão. Na sua declaração de terça-feira, ela foi na direção oposta, congelando as tarifas de trem e ônibus e eliminando algumas das cobranças impostas pelo governo sobre as contas de energia. O OBR disse que essas medidas reduziriam 0,4 por cento da taxa de inflação no próximo ano.
“Cortei o custo de vida com o dinheiro das contas e os preços congelados”, disse Reeves. Raja, do Deutsche, disse que as medidas teriam um impacto “modesto mas significativo” sobre a inflação, tornando o trabalho do Banco “ligeiramente mais fácil” nos próximos 12 meses.
O Banco de Inglaterra evitou cortar a principal taxa bancária na sua última reunião do Comité de Política Monetária este mês, apesar dos sinais crescentes de enfraquecimento do mercado de trabalho. A maioria dos analistas disse na altura que esperaria um corte em Dezembro, desde que o orçamento não aumentasse as pressões inflacionistas.
