O número incorporou números mais fracos do que o esperado da França, onde o PIB ficou estável desde o quarto trimestre. Mas a maior economia da região, a Alemanha, teve um desempenho melhor do que o esperado, crescendo 0,3%, enquanto o crescimento em Itália e Espanha abrandou menos do que o previsto.
A guerra – e o consequente aumento dos preços do petróleo e do gás – alterou drasticamente a trajectória da economia. O governo alemão reduziu para metade a sua previsão de crescimento para este ano, para apenas 0,5 por cento. O Fundo Monetário Internacional desceu no início deste mês a sua previsão de crescimento para a zona euro em 2026 para 1,1%, face a uma estimativa anterior de 1,3%. Alertou que o aumento dos preços e a actividade mais fraca estão a empurrar a região para um ambiente mais estagflacionário.
A inflação, pelo contrário, está a subir, devido ao aumento dos custos da energia. A taxa de inflação global saltou para 3,0 por cento em Abril, informou o Eurostat num comunicado separado. A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis do petróleo e dos alimentos e é vista como um indicador das tendências subjacentes, diminuiu para 2,1%, face aos 2,2 anteriores, mas os preços ainda subiram notáveis 0,9% em relação a Março.
Alcançando o equilíbrio certo
Os economistas alertam que serão necessários meses para que o impacto total da guerra seja sentido, e os dados dos inquéritos também sugerem que as coisas irão piorar antes de melhorarem.
O índice composto de gestores de compras da S&P Global para a zona euro, um indicador aproximado da actividade do sector privado, voltou a entrar em território de contracção em Abril, após 15 meses de crescimento, enquanto os preços pagos e cobrados pela indústria subiram. Os inquéritos aos consumidores do Banco Central Europeu e da Comissão Europeia também mostram que as expectativas de inflação aumentam acentuadamente.
Muito dependerá de a política monetária atingir o equilíbrio certo. O BCE está a caminhar na corda bamba – tentando conter a inflação sem levar a economia a uma desaceleração mais profunda, aumentando os custos dos empréstimos.
