Acrescentou que a dívida pública global aumentou para quase 94% do produto interno bruto no ano passado e está agora a caminho de atingir os 100% até 2029, devido em grande parte aos enormes défices nos EUA, na China e no Japão.
Os EUA, observou, “estão a registar um défice público de 7 a 8 por cento do PIB, apesar de operarem perto da plena capacidade, sem nenhum plano de consolidação da dívida à vista”, enquanto a actual política fiscal, ditada pelo “One Big Beautiful Bill” do Presidente Donald Trump no ano passado, colocou a dívida no caminho certo para atingir 142 por cento do PIB até 2031.
O Director de Assuntos Fiscais do FMI, Rodrigo Valdés, disse numa conferência de imprensa que Washington precisa de um plano de consolidação “credível” para reduzir o défice em 4 pontos percentuais.
Quanto mais os governos se endividam, mais os seus custos com juros aumentam, levando-os a desviar as escassas receitas fiscais das despesas em áreas como a saúde, a educação e as pensões. Esse problema tornou-se mais agudo desde que bancos centrais como a Reserva Federal e o Banco Central Europeu interromperam as compras massivas de obrigações que utilizavam para apoiar a economia, primeiro após a crise de 2008 e depois durante a pandemia de Covid. Essa mudança, causada pelo regresso da inflação, significa que os actuais compradores de dívida pública insistem em ser pagos adequadamente para cobrir o seu risco.
O Fundo também notou com preocupação que vários governos europeus tinham activado cláusulas de “saída” que limitavam os seus empréstimos, a fim de financiar um aumento acentuado nas despesas com a defesa, e alertou que isso tornaria compromissos cada vez mais difíceis com as prioridades de despesa tradicionais.
Valdés alertou que o risco de crises da dívida pública não deve ser ignorado só porque os mercados financeiros ainda estão “comportando-se”. Tanto os EUA como a Europa estão a tornar-se mais dependentes de investidores inconstantes, como os fundos de cobertura, para absorverem os enormes montantes de dívida que injetam nos mercados, disse ele – em acentuado contraste com os países asiáticos, que podem agora contar com investidores nacionais de longo prazo para deterem uma maior parte da sua dívida.
