Desde a última reunião do BCE em julho, o crescimento e a inflação da zona do euro excederam as expectativas e um novo acordo comercial da UE -EUA reduziu parte da incerteza sobre as perspectivas econômicas da região. Ao mesmo tempo, novos riscos políticos também se concretizaram, principalmente com o colapso do governo francês sobre os cortes de gastos no início do que provavelmente será uma temporada tensa de desenho de orçamento em grande parte da zona do euro.
Nada disso mudou substancialmente as perspectivas econômicas do banco por enquanto. Em um novo conjunto de previsões publicadas na quinta -feira, o banco aumentou apenas levemente sua previsão de crescimento. Agora, espera que a economia se expanda 1,2 % este ano e 1,0 % e 1,3 % nos dois anos seguintes. Isso se compara às previsões em junho de 0,9 % neste ano, 1,1 % em 2026 e 1,3 % em 2027.
Novas previsões colocam a inflação média em 1,7 % em 2026 e 1,9 em 2027, comparado a 1,6 % e 2,0 % projetados em junho. A previsão para a inflação do núcleo, que exclui componentes voláteis de alimentos e energia, ficou inalterada em 1,9 % para o próximo ano e foi reduzida de 1,9 % para 1,8 % em 2027.
“O BCE é feito com taxas de corte”, disse o economista -chefe da S&P Global para a Europa Sylvain Broyer. “Serviços pegajosos e inflação alimentar mantêm o sentimento do consumidor sob tensão. O crescimento dos salários reais ainda supera a produtividade e aliviar as taxas de política para enfraquecer o euro seria inútil na situação atual”.
Antes do lançamento, a maioria dos economistas esperava que o ciclo de flexibilização tivesse terminado, enquanto os investidores ainda têm preços de 70 % de outro corte – embora não antes do próximo verão. Ambos os grupos examinarão a conferência de imprensa da presidente Christine Lagarde, a partir das 14h45 CEST, para orientação.
Lagarde também enfrentará perguntas pontiagudas sobre a turbulência fiscal da França e uma possível intervenção do BCE, se seus empréstimos em espiral. Em uma entrevista recente de rádio, ela disse que o banco está “monitorando de perto” os spreads, sugerindo que o banco pode estar pronto para agir, se necessário. Sua faculdade alemã Isabel Schnabel, por outro lado, descartou a conversa sobre a intervenção do BCE no momento como “exagerada”.
