Não fosse por Trump, a tarefa de Lagarde poderia ser relativamente direta. O crescimento ainda é fraco, a inflação ainda parece estar voltando a 2 %, e há pouco em qualquer um dos dados aos quais o BCE atribui importância, como o salário e o crescimento do crédito, para impedi -lo ainda mais.
No conteúdo desse cenário, membros seniores do Conselho de Administração, como o governador do Banco da França, François Villeroy de Galhau, e seu colega grego Yannis Stournaras, previam com confiança cortes adicionais ao longo do resto do ano, endossando as previsões do mercado que veem a taxa de depósito em 2 %.
Analistas do Barclays disseram em uma nota aos clientes nesta semana que o BCE pode ser forçado a diminuir ainda mais, se Trump continuar com suas várias ameaças.
“É provável que a escalada adicional entre os EUA e a (zona do euro) tenha conseqüências notáveis na atividade econômica na área do euro”, argumentou Mariano Cena e Saadalla Nadri-Yazji, quebrando as cadeias de suprimentos, criando garrafos de produção e, mais importante, gerando incerteza, atraso de investimento e consumo de atraso, por ponto, os suportes ”.
Em termos puramente domésticos, a imagem ficou um pouco mais clara para o BCE desde sua última reunião: as eleições na Alemanha produziram um caminho claro para um novo e provável governo de negócios, enquanto na França, o primeiro-ministro François Bayrou fez um orçamento através do Parlamento sem desencadear uma nova instabilidade política.
Game de adivinhação
Mas o melhor que pode ser dito para a economia é que ela parou de piorar nas últimas semanas. A última rodada de pesquisas comerciais em tempo real aponta para uma melhoria modesta nas fortunas do setor manufatureiro sitiado, enquanto os setores que mais respondem às taxas de juros, como a construção, estão aumentando lentamente. No entanto, o crescente desemprego está minando a confiança do consumidor, frustrando os esforços do BCE para levar as pessoas a gastar novamente.
