Austrália vive no futuro. E não é apenas seu fuso horário.
Sua indústria de pensões está à frente, dobrando de tamanho a cada cinco anos. Está superando muito o Reino Unido, com os fundos dos trabalhadores australianos até ajudando a pagar a conta da construção e da infraestrutura de casas britânicas.
Agora, o chanceler do Reino Unido, Rachel Reeves, quer bertar do sucesso do australiano – e fazer com que as empresas do Reino Unido obtenham lucro construindo a construção da Grã -Bretanha.
Ela tem tirado lições de seus colegas antipodeanos, comprometendo mudanças abrangentes no sistema de aposentadoria fragmentado, fundindo centenas de bilhões de libras mantidas em milhares de pensões particulares em um punhado de “megafundões”.
Missões de encontrar fatos abaixadas ajudaram. As autoridades do Tesouro do Reino Unido se reuniram com os superfundos australianos para inspiração, e o chefe da Corporação da Cidade de Londres voou para Melbourne este ano para aprender sobre o sucesso do sistema de aposentadoria em expansão do país.
Se ela conseguir, é a ganha-ganha: a auto-descrita “Maior conjunto de reformas de pensões em décadas”, permitiria que os fundos britânicos atinjam a escala necessária para investir em ativos e infraestrutura mais arriscados para aumentar os retornos para os poupadores e, ao mesmo tempo, dar à economia um aumento de crescimento muito necessário.
Mas Reeves e o setor de aposentadoria precisarão puxar muitas alavancas para aumentar o investimento em pensões na infraestrutura do Reino Unido e alcançar um crescimento – algo que levou Canberra Décadas para alcançar.
“Acho que direcionalmente, o Reino Unido está chegando lá, mas isso não vai acontecer com pressa real, dada a mudança de longo prazo que precisa acontecer na estrutura da indústria”, disse Damian Moloney, vice-diretor de investimentos da Australiansuper, o maior superfund da Austrália.
O sistema de aposentadoria australiano, ou “super”, como é conhecido coloquialmente, é a indústria de pensões que mais cresce no mundo desenvolvido e difere significativamente do cenário de pensão do Reino Unido.
Foi lançado em 1992 para criar um novo sistema de setor e esquemas de pensão de contribuição definida corporativa para pagar pelas aposentadorias dos trabalhadores por meio de um sistema obrigatório, totalmente financiado pelos empregadores por meio da legislação.
A garantia de aposentadoria significa que as contribuições do empregador aumentam a cada poucos anos e deve atingir 12 % dos ganhos dos trabalhadores a partir de julho.
Embora o Reino Unido introduzisse a inscrição automática em 2012, a economia de aposentadoria na Grã-Bretanha não é obrigatória, e os funcionários e os empregadores dividiram o pagamento de uma menor taxa de contribuição de oito por cento.
O cenário das aposentadorias da Grã -Bretanha ainda é uma mistura confusa de milhares de esquemas do governo de local de trabalho, privados, públicos e locais, todos com tamanhos, benefícios, retornos e estruturas de investimento diferentes.
As diferenças são fortes e será um longo período para o principal ministro das Finanças do Reino Unido para criar um sistema de pensão da lite australiana.
Torne -os grandes
A principal ambição de Reeves é o crescimento econômico – mas isso é difícil de encontrar desde a eleição de julho. Se ela precisar de algo para mover rapidamente o mostrador, é improvável que venha de pensões.
Reeves está começando quase do zero, como os australianos fizeram quase quatro décadas atrás, para que possa levar muitos anos para os poupadores e a economia colher qualquer benefício.
Um dos principais pilares das reformas planejadas de Reeves é, como a Austrália, para consolidar os esquemas privados do local de trabalho-também conhecidos como esquemas de contribuição definidos-em uma dúzia de megafundos no valor de um mínimo de 25 bilhões de libras cada, a partir de 2030.
A idéia é que, através da escala, esses fundos possam investir em ativos mais arriscados, financiar projetos e empresas britânicas, enquanto aumentam os vasos de pensão dos poupadores. O tamanho também permitirá que eles contratem mais profissionais com experiência em investimento.
O sistema de aposentadoria australiano tem US $ 4,2 trilhões em ativos como resultado do pensamento avançado naquela época e, no ritmo atual, é inclinado para se tornar o segundo maior no mundo até o final da década.
Pelo que antes eram milhares de fundos de local de trabalho, corporativos e do setor, agora existem apenas 95 superfundos aprovados pela Autoridade de Regulamentação Prudencial da Austrália, com 17 com mais de US $ 50 bilhões em ativos.
Australiansuper e Australian Retirement Trust são os maiores, com mais de US $ 300 bilhões em ativos cada.
Este é um dos principais desafios que Reeves enfrenta: como se depor a mil planos de pensão privados para se fundir quando eles não querem – e rapidamente. Os órgãos da indústria no Reino Unido parecem resistentes a partes do plano e já alertaram ao governo que um limite mínimo de £ 25 bilhões pode não ser alcançável.
Mas se o chanceler deseja seguir a Austrália até a carta, há algumas alavancas que ela pode puxar.
Cenoura e grude
Em 2004, requisitos rigorosos de licenciamento foram introduzidos na Austrália, forçando os curadores a se registrar no regulador financeiro, a Comissão de Valores Mobiliários e Investimentos da Austrália (ASIC), além de ajustar as regras para facilitar a transferência dos membros do Superfund – o que fez com que muitos curadores de fundos menores desistissem e se transformem em maiores.
“O regulador estava muito interessado em iniciar a consolidação em torno da virada do século”, disse Moloney.
Os sucessivos governos australianos da época também interviram para ajudar o processo, explicou Moloney, a saber, dando alívio fiscal para mesclar fundos de aposentadoria e permitir a transferência em massa de membros e seus benefícios de um fundo de aposentadoria para outro sem consentimento, chamado de “transferências de fundos de sucessor”.
Mais recentemente, em 2021, a APRA introduziu o “Teste de Desempenho”, outra barreira regulatória para forçar esquemas que não fornecem desempenho adequado ao investimento para sair do mercado.
“Acho que a indústria aqui pode se beneficiar de alguns desses fatores”, disse Moloney. “Tivemos que fazer (isso) na Austrália e (isso) forçou os curadores a pensar além de seu patch.”
Reeves está considerando as substituições contratuais para mover os membros do esquema de um fundo de desempenho ruim para um melhor, mas ainda há alavancas que os australianos usavam que estão faltando em seu plano.
“A introdução de requisitos rigorosos de licenciamento para os administradores de fundos de aposentadoria levou a um declínio substancial no número de fundos”, disse um porta -voz da Associação de Fundos de Superannuation da Austrália. “Pode haver desafios para o Reino Unido na replicação do exemplo australiano, pois não há evidências de que o Reino Unido introduza requisitos rigorosos de licenciamento para os administradores de fundos de pensão do Reino Unido”.
Mais perto de casa
O próximo desafio para o chanceler do Reino Unido é convencer Megafunds a replicar seus colegas antipodeanos, conseguindo que os fundos de pensão britânicos investem mais em infraestrutura doméstica e ações – sem tarefa.
Segundo números do governo, cerca de 20 % dos ativos no local de trabalho são investidos no Reino Unido, em comparação com cerca de 50 % uma década atrás, o que é muito diferente dos superfundadores australianos.
A experiência em escala e investimentos é importante para atrair investimentos domésticos, disse Moloney, mas também os incentivos fiscais, outra engrenagem crucial que falta do plano de pensões do governo do Reino Unido.
“Há algumas outras coisas que funcionam realmente para nossa vantagem na Austrália que você provavelmente não verá aqui (na Grã -Bretanha) por um tempo, ou provavelmente nunca ver, que tornaram o foco doméstico realmente forte”, disse Moloney.
“O cenário de investimento mudou nos anos 80 e 90, com algumas mudanças fiscais que tendenciam o investimento doméstico”, disse ele.
Isso inclui a controversa imputação de dividendos – mais conhecida como “créditos de franquearia” – introduzida pelo governo trabalhista de Paul Keating em 1987, que é um crédito tributário sobre pagamentos de dividendos aos investidores australianos. Além disso, há um alto desconto de 33,3 % dos devoluções de impostos para devoluções de superannuação.
“Eles não são as maiores idéias tributárias, a propósito, mas significavam que os superfundos têm um viés doméstico muito forte, e os fundos têm cerca de 50 % (investimento na Austrália)”, disse Moloney.
Geoff Warren, professor associado honorário da Universidade Nacional da Austrália, concorda que os intervalos fiscais e a escala de ajuda, mas alertou contra qualquer tentativa de forçar Megafunds a investir localmente – algo que o governo sugeriu, mas ainda não fez.
“A infraestrutura e a propriedade são um jogo de escala, então você precisa ser grande para isso, caso contrário, você não está no jogo”, disse ele.
“Mas a ideia de que, se você os aumentar, eles investirão no Reino Unido e no Reino Unido, parece que eles querem usar dinheiro público para fins particulares – e nenhum governo na Austrália forçou os superfundadores a fazer algo assim”.
